①粉丝 ②千川投流涨粉 ③点赞 ④播放量 ⑤开橱窗 ⑥直播间互动人气

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凭借这种“数据注水”方式，黑产骗过算法，把本不该推广的内容推上热搜。养号造权重：高级刷量者不会径直用新号去刷，免得被风控识别，而是预先长时间“养号”。那些账号在前期扮作普通用户，正常进行浏览、互动，以此提升“信用分”。

等到时机成熟之后再拿来推广指定的内容，因为账号权重比较高，所以其点赞点评更加不容易被判定为异常，进而能够瞒天过海。一些低质笔记为了蹭流量，会在标题、标签当中故意堆砌热门关键词（就算与内容毫无关联），就像在八卦帖里插入“穿搭”“美食”“旅游”等词汇。这种SEO欺诈手段骗取搜索流量，使得毫不相关的内容呈现在热门搜索结果之中并且干扰了正常的信息获取 。

上述那种灰色的操作，构建起了“刷榜 - 引流 - 变现”这样的地下产业链，在小红书、微博、淘宝等平台哪一个都有其所存在的踪迹。比方说，依据央视相关报道，四川内江警方在2024年的时候打掉了一个网络水军的团伙，这个团伙在2年时间里头给小红书、淘宝的上千家商家进行刷单控评，涉案的金额达到了高达1亿元之巨。这些杂乱的现象不光是对平台内容生态的健康进行了侵蚀，还对普通用户的权益以及信任给损害了——一旦热搜榜变成了水军的生意之地，公众所获取到的信息必定会变得鱼龙混杂、真假难以分辨。

小红书多次踩线：内容与交易乱象频发

实实在在讲，这可不是小红书头一回触及监管里的那条红线了。在近些年当中，小红书好多回由于内容方面或者交易方面的问题，被相关部门实施点名处罚。依据证券时报所报道的情况来看，从2015年一直到现在，小红书基于广告违规、内容审核没做到位等缘故，遭受了超过20次的行政处罚，被罚款以及警告的累计金额超过了50万元。

2021年4月，小红书曾因违反《互联网视听节目服务管理规定》，被上海市文旅局罚款1万元 。更早之前的2019年，中央电视台《朝闻天下》栏目曾点名批评小红书等平台，揭示出社区背后暗藏灰色产业链，存在刷量控评等黑产乱象 。

内容层面，小红书于未成年人保护范畴也曾有过教训，2022年1月，因央视做了报道，曝光小红书搜索“亲子乐园”之际存在未成年人隐私内容，其评论区还有饱含性暗示的留言等状况，上海黄浦区文旅局以违反未保法作为依据，对小红书关联公司进行了警告，并且罚款30万元。

在2024年的时候，上海网信办针对小红书热搜推送明星八卦这一问题，对该平台进行了约谈，要求其优化算法，并且严肃追究相关责任人的责任。

然而，时间过去了一年，相似问题再次出现。可以看出，小红书在内容生态治理方面呈现出屡屡犯错，对主管部门指令执行不彻底的状况。此次国家网信办直接采取行动，并且拿出“限期整改、警告、从严处理责任人”等严格举措，这充分显示出监管层对于网络生态问题持零容忍的态度。

小红书多次遭到执法部门的监管，除了内容方面，交易端存在的乱象也是原因之一。小红书近些年来大力去发展电商以及广告业务，按照统计，在2022年的时候，它80%的营收源自广告，其余的主要是电商收入。在商业化加速的这种背景之下，一些不规范的经营问题显现出来了。

2025年5月，网信单位曾对小红书进行约谈之举，并且声称此平台存在“种草翻车”以及“虚假推荐”等多种问题。所谓“种草翻车”，指的是平台里某些热门种草帖子所推荐的商品被消费者发觉货不对板，进而引发大规模投诉情况。这类专门虚假记录、残害消费者的现象严重破坏了用户彼此之间的信任。

再往前更早的时候，监管部门曾公布过小红书于电商运营之内的别的违规行径，涵盖隐性提价、虚标原本价格、货物同标注不相符、虚假进行宣扬、价格低但质量次、售后环节缺失等六大方面问题。这些问题直接指向小红书电商服务链条里的痛点之处：商品以及服务质量达不到要求、消费者权益缺少保障。不但官方多次发出警示，小红书用户对于其购物体验的不满也是日益增多。

资本狂欢与上市传言：小红书路在何方？

高歌猛进的估值，难道IPO已近在咫尺？小红书在资本市场有着“中国版”的称呼，近些年来它更是被看作是互联网行业里最炙手可热的IPO候选成员中的一个。

企查查所呈现的信息表明，自二〇一三年成立起始，小红书历经轮次达七轮的融资，融资总额累计超过六十三亿元人民币，众多投资方汇聚于此，其中包括真格基金、金沙江创投、腾讯、阿里巴巴、淡马锡、红杉资本等诸多巨头，凭借强大的股东背景以及具商业前景的“种草经济”，小红书的估值持续攀升 。

2021年11月，小红书完成新一轮融资，此轮融资由淡马锡和腾讯领投，投后估值达到200亿美元，这200亿美元约合人民币1428亿元。然而，因中概股环境以及监管不确定性产生影响，其IPO进程一度看起来错综复杂、难以捉摸。小红书创始人瞿芳早在2018年就曾公开表明公司有可能在2至3年内完成IPO，借此拉开上市预期的帷幕。但直至现在，官方一直都没有披露确切的上市计划。

在这一阵子的时候，关于小红书上市的传闻到处都有：2021 年到 2022 年曾传出它在筹备前往美国上市紧接着又搁置了，2023 年有消息讲它秘密递交了 SEC 文件计划年中的时候去美国发展上市，然后又有传言宣称改道在 2024 年下半年前往香港上市，结果这些都被官方否定或者没有后续消息了。

即便这样，市场针对小红书的上市预期始终未曾消散，2023年小红书达成了具有里程碑意义的财务转折，据相关报道可知，当年该公司营业收入大概是37亿美元，跟同比相比增长了85%，而且净利润首次实现扭亏为盈，从上年同期亏损大约2亿美元转变为盈利5亿美元，盈利能力的呈现，再加上用户规模得以扩大、商业模式得以运行顺畅，使得资本市场对其信心大幅增强，2024年年中的时候，小红书在一级市场开展老股转让工作时，估值一度有传闻称接近170亿美元。

然而，最近传来的消息表明，于一家大型投资基金近期完成的某笔交易里，小红书的估值在仅仅短短三个月的时间之内，又一次出现飙升，幅度达到了19%，进而达到了310亿美元。此一数据源自金沙江创投所披露的投资组合文件，截止到今年6月底的时候，小红书在该基金资产之中所占的比例高达92%，相较于上一个季度而言，进一步呈现出上升的态势。彭博社作出分析指出，依据该基金持有的股市值进行推算，得出小红书的估值已然从今年3月的大约260亿美元，跃迁至310亿美元。在业内，大家普遍都有着这样的一种看法，那就是随着在2025年的时候，公司的利润在未来有着希望能够突破30亿美元，以及商业化进程的加快速度，小红书已经是进入到了IPO的冲刺阶段了。

正当资本市场为那只被称作“内容独角兽”的事物欢呼之时，此次监管约谈无疑给小红书的上市之路蒙上一片阴影。监管层及时进行通报批评，使得一心想要冲刺的企业不得不停下向前的脚步去反思，倘若将社区生态以及社会责任置于不顾，即便有着再怎么亮眼的增长数字，终究有可能出现“丢了1，后面再多0也没有意义”这种情况。

从“友好市集”到“一级入口”，小红书电商格局持续扩张

因为面临监管及时来叫停以及竞争很是环伺状况，小红书因而尝试去重构自身的商业里逻辑内容，目的是拓展新的一条增长而成的曲线。在近一年多这一时间段之内，小红书于内容层面以及业务布局方面动作次数相当多：从网络上面在种草到线下去开展实际的拔草行为，平台方面予以鼓励用户发布“关于探店”的笔记内容，覆盖包括餐饮、美容等具有高频消费特征的场景，宣称号称已经有几十万商户接入进来，从而打通了“种草-预约-到店”这样的闭环形式的服务。

在电商领域之中，小红书转变了以往那种封闭生态的策略，转而挑选与巨头阿里巴巴进行合作，在2024年的时候，小红书跟淘宝天猫一同推出了“红猫计划”，首次让站内笔记能够跳跃转行至天猫商品的链路，达成了从种草笔记直接引导流量到消费下单的目的。句号。

据钛媒体进行报道，在今年618前夕这个时间段，小红书正式开放了外部链接，这属于平台首次打通跟淘宝天猫的交易闭环。业内有人作出分析称，这样的举动是阿里系对于流量的那种渴求，与小红书商业化焦虑的那种双向奔赴。处在阿里这个角度来看，凭借小红书进行导流可以弥补自身内容社区那块短板；而反过来对于小红书讲，把阿里商品供应链同交易体系成功引入，可以提高用户转化率，加快变现，为冲刺IPO铺好道路。

今年8月时，小红书作出一项宣布，宣布的内容是组建“大商业板块”，这个板块的总负责人是公司COO柯南，柯南到任后，CMO之恒会协同配合他，他们要整合广告与交易这两项分别的业务，此次组织架构所做的调整工作，直接针对的是当下小红书在“流量变现转化”方面存在的痛点状况，并有着将广告与电商业务各自为战的这样一种局面给打破的意图，是想要借助这样的调整来促使它们实现更深层次的协同 。

据悉，小红书广告收入依旧占据主要部分（2023年时广告收入在总营收里接近80%），不过电商具备极大的增长潜力。官方给出的数据表明，小红书在2024年电商GMV已然突破4000亿元，商家数量同比增长达到8.1倍，年销售额突破亿元的商家数量增长至3.3倍。然而这样的体量同抖音、快手等头部平台相比较，仍然存在显著的差距：抖音在2024年电商GMV约为3.5万亿元，快手约为1.39万亿元。

有着这样一种分析观点，那就是小红书的电商业务在推进的过程当中呈现出缓慢的态势，在某种程度上说是来源自往昔战略方面存在着摇摆不定的状况，以及有着频繁的人事调整情况出现。而在如今的当下，成立了“大商业板块”从而向着统一的方向共同发力，并且伴随一种情况，主要是在App界面之上把原先拥有着的“热门”这个栏的位置替换为标注着“市集”（也就是商城）的入口这样的一系列举措，这就在很大程度上流露出管理层对于商业化这件事情所拥有着下的决心 。

（注：到了2025年8月底的时候，小红书把市场中“市集”这一要点提升成为位于首页的一级别的入口，借助场景化的具有画面感的图片以及让商家或者让那些从事买手行业的人士记录写作的形式来展示商品，以此强化电商的帮人购买帮忙做向导的功能），这些进行转变的行动表现出来，小红书期望去讲述一个“社区即为交易”这样闻所未闻的故事线，经由内容带动人们进行消费，达成具有差异特性的商业运营模式 。

强敌环伺，护城河几何？

在外部，竞争者一直虎视眈眈从未缺席，小红书能否在社交内容赛道激烈竞争里突出重围仍有待观察。一方面，国内互联网巨头几乎都曾尝试复制“小红书模式”。比如短视频王者抖音，早在2021年就上线了图文笔记功能，之后还低调推出过独立种草App“可颂”，目的是试图分散小红书用户的注意力。

虽说之后“可颂”下架了，然而抖音并没有放弃对图文种草领域的那种虎视眈眈呀，它持续在站内提升图文内容的权重呢，并且把这个当作是生活服务、电商转化的新一个着力点。快手从2022年开始就把小红书看作是直接的竞争对手了，大力去扶持图文内容的创作。

就连拥有大量用户的微信，在2023年遭遇被曝光在进行灰度测试一款称作“小绿书”的图文分享功能，其界面以及机制都非常像小红书，这些动态一度引发“小红书危险了”的种种猜测。然而经验丰富的业内人士表明，各大厂虽然能够在形式方面模仿小红书，但是要真正动摇后者的地位并不是一件容易的事情。

小红书之所以别具一格，重点在于历经多年积淀而成的社区氛围以及用户心智，已然构筑起深厚的护城河。其一，小红书开创性的“图文笔记”内容形态，创作门槛相较于公众号长文或者抖音短视频更低，使得普通人能够轻易上手去分享生活经验。海量平凡创作者贡出了丰富多样的笔记，其长尾内容具备持久的阅读价值——好多经验笔记过几年再看依旧有作用，这跟注重时效性的抖音爆款视频形成显著差别。

其次，小红书之社区，乃是崇尚真实且有爱的互动使然，素人之分享，能够获取精神鼓励，粉丝黏性极强，这般信任关系，转化成为极高之带货效率。据统计，小红书之上，拥有十万粉丝的博主，其商业变现能力，可与抖音有百万粉丝的头部网红相媲美，粉丝价值以及转化率远高于其他平台。

许多品牌因信任度高且种草笔记“有用”，故而更倾向于把营销资源投放至小红书，于此处铺设内容并吸引消费者，而非仅仅进行价格战。能够这么讲，小红书在“社区 + 内容 + 电商”的细分范畴营造出独特优势，在一定程度上抵抗了竞品的围攻。

另一方面，小红书是存在着自身短板还有隐忧的。跟微信、抖音等全民级应用先比较，小红书现在月活规模依旧是有限的，增量用户获取成本变得越来越高。特别是在国内互联网流量红利到顶的这样的背景之下，小红书作出去海外找增量的选择了。今年1月，在美国正在酝酿禁令致使“难民”出现的时候，大量海外用户跑来下载小红书（国际版叫RED或者Red），一度把小红书推到美国App Store免费榜榜首的位置 。依21世纪经济报道所述，Tower数据表明，今年3月里，小红书在美国的每日活跃用户数量约是80万，尽管相较于1月时的峰值130万出现了回落，然而其数量仍然比2024年末增长了超过一倍。

依据21世纪经济报道所述，小红书在6月初的时候，于香港那边设立了首个境外办公室，而这一则举动被看作是朝着国际目标市场进程开启里的重要信号。在3月的时候，它还率先推出了“电商出海领航计划”，首批所覆盖的范畴包括美国，以及港澳地区地带，为众多商家供应跨境交易，还有一站式物流支付这般的一系列服务，意图想要把成熟化了的“种草 + 下单”这种运营模式复制到海外的目标地带 。

然而，海外拓展同样遭遇挑战，诸如、等国际大腕早已站稳脚跟，当年小红书国际版本折戟沉沙的前车之鉴仍历历在目。当下小红书于海外的用户数量以及影响力远远不能和国内相类比，物流时效、售后扶持、本土内容供应等难题都亟待处理。能够预料到，走向海外将会是一场更为持久的战斗，小红书需要具备充足的耐心与决心。

小红书如何在十字路口谋求平衡？

回首小红书一路走来的发展进程，它起始于最初由七份PDF攻略起步，而后成长为拥有数亿用户、估值高达数百亿美元的内容领域巨头，其兴起无疑称得上是中国互联网中一段极具传奇色彩的经历。然则，处于当下这个关键节点位置，小红书迫切需要予以回应的问题便是：怎样去平衡“社区”以及“商业”这架天秤呢。

一方面，要持续秉持“小红书式”的真实分享以及兴趣社区做法，守护颇为难得的用户口碑；另一方面，需满足资本所抱有的期待，寻觅规模化盈利的以及增长的全新突破口。在监管越发严格、用户更为理性的当前情形下，这两方情形并非完全没办法兼顾，可是却需要企业展现出智慧以及诚意。

如分析所指出那般，小红书特有的社区属性，这既是一次机遇，可也是一种桎梏，平台一方面要使得社区维持真实友好氛围，不去挤压普通用户的表达空间，另一方面还要探寻更具效率的商业化途径，把流量转变为销售数字 。

这明显地需要时长更久的试验以及探索，不存在捷径能够去走，能够确定的是，监管部门及时地进行通报批评已经传递出清晰信号，只有切实履行主体责任、营造明朗健康的内容生态，平台才可以平稳长远地发展。

就小红书来讲，当下这场风波既是危机，又是契机。要是它能够从痛苦反思中清醒过来，在整顿改进里寻回“真实分享”最初的心意，并且凭借更成熟的体制协调好商业利益跟用户体验，那么未来还是有期望的；不然的话，一味一心追求利益而散失用户信任，这座曾经的“种草圣境”也许将会真正迎来自身的“塌房”时刻。

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