近日，根据微博2023年全年财报显示，由于广告业务需求疲软，微博业绩承压。

微博去年收入下降4%，广告收入困难难解

“不二研究”根据微博年报发现：2023年，微博总营收同比下降4%，净利润同比下降16.6%。目前，微博面临净利润、营收下滑等问题。 “不二研究”认为，微博成本费用增加可能是摊薄净利润的原因之一；同时，微博平台及其客户双方的变化也是微博广告收入减少的关键因素，进而导致其收入出现一定下滑。

微博是一种广播式的社交媒体和网络平台，通过基于客户关系信息共享、传播和获取的关注机制来分享简短的实时信息。

截至3月27日港股收盘，微博报收于每股7.095港元，对应市值为166.9亿港元（折合人民币约154.21亿元）；与2023年1月453.96亿港元的市值高位相比，其市值蒸发了287.06亿。港元（约折合人民币265.23亿元）。

微博去年收入下降4%，广告收入困难难解

《不二研究》根据微博年报发现：2023年，微博总收入为17.6亿美元，同比下降4%；调整后净利润为5.921亿美元，同比下降1.5%。

在2021年12月的一篇旧文（《“成熟时代”微博赴港上市倒计时：近90%收入来自广告，能否找到“第二春”？》）中，我们重点关注了“成熟时代”产品微博即将回归香港上市，但其收入高度依赖广告，新故事仍缺乏想象力。

如今，微博不仅面临着总营收、净利润下降等问题，还面临来自广告和营销需求对营收的压力。

在短视频厂商的激烈竞争下，微博能否成功突破垂直领域？于是，《富士研究》更新了去年12月旧文章中的一些数据和图表。享受：

近日，微博发布了2023年第四季度及全年财报。

财报数据显示，2019年至2023年，微博营收一直波动、下滑；根据最新披露的全年报告，2023年第四季度营收为4.64亿美元，同比增长3%。与此同时，微博的MAU（月活跃用户）达到5.98亿，DAU（日活跃用户）达到2.57亿，再创历史新高。

然而，作为一个拥有15年历史的“成熟”产品，微博却存在诸多隐忧：净利润下滑、成本高企；收入高度依赖广告。面对短视频的分流和垂直领域的竞争，微博的新故事似乎缺乏想象力：未来是转型还是坚守初心？

净利润下降，成本上升

新浪微博是纷争时代的“幸存者”。

微博诞生于2009年，当时脱胎于博客的“微博”是最火的概念。 2011年前后，各大门户网站纷纷进入市场，包括新浪微博、腾讯微博、网易微博、搜狐微博等，同类产品相互竞争。最终，只有新浪微博冲破重围，将“微博”从一个类别词变成了自己的词。

作为中国社交平台的先行者之一，微博于2014年4月在纳斯达克上市，并于2021年12月8日正式登陆香港联交所。

“不二研究”发现，微博收入呈现稳步上升趋势。 2012年开始商业变现，2014年第四季度微博扭亏为盈。2016年至2020年微博营收保持26.7%的年复合增长率。

财报数据披露，微博2019年至2023年营收分别为17.67亿美元、16.9亿美元、22.57亿美元、18.36亿美元、17.60亿美元。 2021年虽然有所回升，但整体并未恢复。 2019年水平。

从单季度来看，财报显示，微博2023年第四季度营收为4.64亿美元，同比增长3%。

但净利润却没有这样的增长动力。财报数据披露显示，2019年至2022年归属于股东的净利润分别为4.95亿美元、3.13亿美元、4.28亿美元、8555.5万美元、3.43亿美元。甚至在疫情爆发之前，它们就已经在下降； 2023年，归属于股东的净利润为3.43亿美元，而2022年同期为2.51亿美元。微博四季报显示，2023年第四季度归属于股东的净利润为7640万美元，大幅增长。较去年同期的1.79亿美元有所减少。

微博去年收入下降4%，广告收入困难难解

成本费用的增加可能是摊薄净利润的主要原因。 2019年至2022年，微博的运营成本、营销费用、研发费用、管理费用均逐年增长。其中，2023年成本费用总额为7.32亿美元，同比增加1.85亿美元，绝对值高于同期净利润。减少1.2亿美元。

显然成本控制对于现阶段的微博来说并不是一个重要的任务。以研发费用为例，微博2019年-2022年研发费用分别为2.84亿美元、3.24亿美元、4.31亿美元、4.15亿美元，占总营收的16.07%、19.18%、19.10%、22.60%分别。 ; 2023年研发费用总计3.17亿美元，同比增长35%。

微博去年收入下降4%，广告收入困难难解

目前，微博仍深陷“外强内干”的财务泥潭。它以年复一年净利润下降和失控成本应对业绩考验。市场对其的认可度恐怕会越来越低。

广告业务低迷，客户平台难解

经过15年的发展，微博已经成为现象级的社交应用产品。

一季报和全年财报显示，截至2023年四季度末，微博MAU（月活跃用户）达到5.98亿，同比增长1100万，其中移动端占94%； DAU（日活跃用户）达到2.57亿，同比增加500万。

极光大数据显示，第四季度主要社交应用MAU顺序为：抖音（7.3亿）>微博（5.9亿）>快手（6.5亿）>哔哩哔哩（3.3亿）。微博在两大短视频平台中间受到攻击。

虽然微博的客户数量在稳步增长，但这并不意味着更多的流量流向了微博。 2019年至2023年，微博月活跃用户分别为5.16亿、5.21亿、5.73亿、5.68亿、5.98亿，同比增速从0.96%提升至5.28%； DAU 分别为 2.22 亿、2.25 亿、2.49 亿和 2.52 亿。 2.57亿，同比增速从1.35%上升至1.98%。

微博去年收入下降4%，广告收入困难难解

作为中国老牌互联网社交平台，微博的收入来自两个方面：一是广告营销收入，二是增值服务收入。

其中，广告及营销收入是主要收入来源。财报数据显示，2019年至2023年，营收分别为15.30亿美元、14.86亿美元、8.92亿美元、15.97亿美元、15.30亿美元，占比分别为86.60%、87.94%、86.35%、86.98%、分别占总收入的86.98%。 86.93%； 2023年季报显示，该季度广告营销收入为4.037亿美元，同比增长3%，占比87.06%。

数据显示，2023年第四季度国内互联网广告业务规模为2330.6亿元，同比增长9.8%。这意味着网络广告正在回暖，而微博广告业务的复苏进程落后于大盘。

微博去年收入下降4%，广告收入困难难解

除了大环境的影响外，微博平台及其客户的变化也是微博广告收入下降的重要原因。首先，以微博热搜为代表的排名广告位正在逐渐失去对客户的吸引力。其次，“饭圈文化”的兴起也在潜移默化地影响着微博的舆论生态。

另一项主营业务增值服务的表现却不尽如人意。财报显示，2019年至2023年，微博增值服务收入分别为2.37亿美元、2.03亿美元、2.76亿美元、2.4亿美元、2.26亿美元；第四季度财报显示，第四季度单季度营收为5990万美元。同比增长4%。

微博去年收入下降4%，广告收入困难难解

在当前复杂多变的市场格局和客户需求下，微博的内容生态已经逐渐失去了往日对广告主的吸引力；面对广告和营销收入下滑的趋势，微博开始将重心转向内部，深入挖掘现有平台定位的潜力，寻找破局之道。

微博上没有新的故事

作为一个“成熟”的产品，微博见证了互联网行业的诸多变化。

从十年前图文社区的火爆，到短视频侵入消费者心智，微博逐渐从原来的领头羊变成了“追随者”，并逐渐被后来者超越。

纵观抖音、快手、哔哩哔哩、知乎、小红书等平台，几乎都是以算法驱动为核心，根据客户对内容的反馈优化推送机制。相比之下，微博仍然保留了门户网站的传统，追求全平台传播。虽然被算法覆盖，但还是有手工编辑的痕迹。与此同时，当其他内容平台开始变得封闭并试图将客户困在“信息茧”中时，微博的机制仍然鼓励分享，并没有准确掌握客户的偏好。

随着直播电商的兴起，微博也看到了商机，迅速推出了直播业务。但与电商、短视频平台相比，微博的独特之处在于其“微博”的定位。其数十至数百字的简短内容可以扩展为文章、附加图像或视频。这样的定位，加上微博的公共空间属性和微弱的社交联系，共同构建了中等图文的优势：易于转发、裂变、引导认知。

虽然微博的流量不如电商和短视频平台大，但其内容的影响力却不容小觑。因此，微博目前致力于深耕细分群体，梳理垂直KOL与小众受众的传播关系，以期通过强化该内容的影响力，进一步将其转化为广告营销标志。

此外，垂直领域也成为微博的下一个重点。 《微博垂直领域生态白皮书》显示，2023年微博垂直领域内容占比将达到41%，垂直创作者数量同比增长14%，日均垂直热搜流量将增长同比增长82%。

不过，虽然微博在垂直流量运营层面取得了不错的成绩，但内容创作规模和流量的增加能否真正转化为实际效益仍充满不确定性。

在短视频为王、各大垂直社区火爆的当下，短期内微博或许仍能依靠垂直领域的增长来保持活力。但从长远来看，如何优化社区文脉、增强商业基因，仍然是微博亟待解决的重大问题。

微博只需要保卫领土，不需要扩张疆域？

或许，从腾讯退出微博赛道的那一刻起，微博争夺战就结束了。

无论覆盖的客户数量还是传播范围，微博都具有不可替代的社会价值。疫情期间各种求助信息的泛滥、时下政治热点话题的发酵、奥运等重大事件的讨论、重大周年纪念日的转发……微博已成为舆论的重要出路和传播途径。世界万物的缩影。

作为现象级APP，很难一击毙命，但温水煮青蛙的例子不胜枚举；在短视频的围攻下，图文的生存空间被一再压缩，微博守住领地的难度远比想象的要大。

俗话说：“不破则不立”。除了捍卫自己的领地，微博还需要用一个全新的故事来再次打开资本市场的想象空间。

本文的一些参考资料：

1.《微博的新故事不太好》，银杏科技

2、“微博的2023年，会不会很难找到新的东西？” 》、美股研究所

作者 |义新路存

版式|凯茜

制片人|尤达

出品|富士研究所

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